Những đợt IPO đáng thất vọng vào năm 2019

• Chứng khoán
• 2020-11-04

“Họ đã do dự”, Wall Street Journal bình luận về các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Mỹ sau những xáo trộn ban đầu sau khi “kỳ lân” công nghệ ra mắt công chúng.

2019 sẽ là một năm kỷ lục đối với các đợt IPO. Tuy nhiên, rất nhiều điều đã xảy ra. Các công ty khởi nghiệp công nghệ được định giá quá cao, lợi nhuận vừa phải và quản trị kém cho đến khi chính phủ Mỹ đóng cửa vào tháng 1 đã loại bỏ khả năng này.

Câu chuyện điển hình là Lyft và Uber, lần lượt được bán vào tháng 3 và tháng 5. Các nhà đầu tư không tiếp tục “bùng nổ”, nhưng được cảnh báo vì sợ lỗ lớn. Lyft vào tháng 3 năm 2019. Ảnh: Associated Press (AP) -Tuy nhiên, không chỉ giá cổ phiếu của hai công ty này giảm mà cổ phiếu của nhiều công ty công nghệ khác cũng rơi vào cảnh tương tự như Pinterest, Slack Technologies và SmileDirectClub.

Trước khi trở thành công ty niêm yết, họ đều là những công ty công nghệ hot với tốc độ tăng trưởng nhanh nhất và được định giá cao nhất. Nhưng cuối cùng, cả hai đều không thu hút được các nhà đầu tư. Ngay cả WeWork và Endeavour thậm chí còn không thể được liệt kê như mong đợi.

Giá trị thị trường của hầu hết các công ty niêm yết năm nay đều thấp hơn mức định giá cuối cùng trước khi IPO. Chuyên gia Evan Damast của Morgan Stanley cho biết: “Các nhà đầu tư sẵn sàng trả nhiều tiền hơn cho sự chắc chắn của lợi nhuận và thực tế của tăng trưởng.” – Năm 2019, xem xét rằng vào ngày 26 tháng 12, có 211 Công ty này đã niêm yết cổ phiếu tại Mỹ và huy động được 62,33 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với kỷ lục 108 tỷ USD đã phá kỷ lục năm 1999. Theo dữ liệu của Dealogic, giá giao dịch bình quân trên thị trường chứng khoán năm nay cao hơn giá IPO khoảng 23%. So với chỉ số S&P 500 tăng gần 30%, tình hình còn tồi tệ hơn. Chỉ riêng giá cổ phiếu của nhóm cổ phiếu công nghệ đã tăng 8%, trong khi Chỉ số Công nghệ Nasdaq tăng khoảng 35%. Nguồn: FactSet-Credit Giám đốc thị trường chứng khoán Anthony Kontoleon (Anthony Kontoleon) cho biết, đối với các công ty lớn đã tiến hành IPO trong năm nay, các nhà đầu tư lo ngại hơn về lỗ và lãi. Người thụ hưởng của họ. Đồng thời, trong năm 2018 và đầu năm 2019, mối quan tâm của nhà đầu tư về tình trạng nghèo của doanh nghiệp đã giảm xuống. Chín trong số chín công ty đã huy động được hơn 1 tỷ đô la tài trợ trong năm đó. Đầu ra công chúng. Năm 2019, giá cổ phiếu của Uber và Lyft thấp hơn 30% so với giá phát hành. Tỷ lệ cổ phiếu SmileDirectClub thậm chí lên tới 60%.

Mặt khác, những công ty có lãi hoặc lỗ so với doanh thu đã chứng kiến ​​giá cổ phiếu của họ tăng 30% đến 75%. Đây là Thị trường Tradeweb, Chewy và Avantor.

Sau khi Uber, Lyft và những người khác gặp rắc rối, các nhà đầu tư đang xem xét cẩn thận hồ sơ tài chính và thực tiễn quản lý của WeWork. Công ty được định giá 47 tỷ đô la vào đầu năm 2019, nhưng các nhà đầu tư tiềm năng không thể chi tiền, ngay cả khi nó giảm giá 20 tỷ đô la. Do đó, startup này đã phải hoãn đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng đến tháng 9/2019 và tổ chức lại, đồng thời, các nhà đầu tư ráo riết rót vốn vào một công ty thực vật có tên Beyond Meat. . . Khi lên sàn vào tháng 5 năm 2019, giá cổ phiếu đã tăng gấp đôi vào ngày đầu tiên và đạt đỉnh vào tháng 7 năm 2019 ở mức 225 USD / cổ phiếu, gấp 9 lần giá IPO là 25 USD. Mặc dù giá cổ phiếu của Beyond Meat không còn “sốt” nhưng vẫn đang giao dịch quanh mức 76 USD. Ảnh: Bloomberg-Vẫn có một số lượng lớn các vụ IPO công nghệ, đặc biệt là trong ngành công nghệ đám mây, thành công hơn mức bình thường. Giá cổ phiếu của công ty tổ chức hội nghị truyền hình Zoom Video Communications cao hơn 80% so với giá IPO hồi tháng 4.

Giá cổ phiếu của Medallia, Ping Identity Holding và Datadog đều đã tăng hơn 30% so với giá IPO. Kể từ khi ra mắt vào quý 4, giá cổ phiếu của công ty phần mềm dựa trên đám mây Bill.com Holdings đã tăng hơn 70% kể từ khi phát hành lần đầu ra công chúng.

Các nhà bảo lãnh và tư vấn hy vọng rằng các nhà đầu tư vẫn sáng suốt và không nghi ngờ các công ty làm ăn thua lỗ trong tình trạng thua lỗ. Tương lai. Họ cũng kỳ vọng rằng một số công ty sẽ dành nhiều thời gian hơn để tập trung vào các điều kiện tài chính vào năm 2020 để sửa đổi báo cáo tài chính của họ.

Tuy nhiên, nhiều công ty dự đoán rằng năm 2020 sẽ tiếp tục là năm IPO. Ở Hoa Kỳ rất bận rộn, nhưng có một số công ty khởi nghiệp công nghệ nhỏ ít được biết đến. Ngoài ra, mặc dù Greg Chamberlain của JPMorgan Chase & Co nói rằng bất chấp năm 2019 đáng thất vọng, các nhà đầu tư đại chúng vẫn rất quan tâm đến ngành công nghệ.IPO sẽ là Airbnb. Đây là bài kiểm tra lớn tiếp theo về cách thị trường tư nhân định giá các công ty ở Thung lũng Silicon.

Airbnb vẫn thua lỗ, nhưng có hàng tỷ tiền mặt. Do đó, công ty không cần huy động vốn mới khi cổ phiếu ra công chúng. Vào tháng 3 năm 2017, Airbnb được định giá 31 tỷ USD. Vẫn chưa biết sẽ có bao nhiêu nhà đầu tư thích nó vào năm 2020.

Cuộc họp thường niên (Theo The Wall Street Journal)