Chứng khoán Rồng Vàng gặp khó do cổ phiếu bất động sản

• Chứng khoán
• 2020-11-18

Các nhà đầu tư quan tâm đến KLS (Công ty Chứng khoán Rồng Vàng) giờ đây sẽ có cơ sở rất đơn giản để quyết định mua hay bán cổ phiếu này.

Điều này bắt đầu khi KLS báo lỗ 91,5 tỷ USD trong quý thứ ba. KLS giải trình với Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) nguyên nhân lỗ là do trích lập dự phòng quá mức. Cụ thể, tính đến ngày 30/9, tổng giá trị danh mục đầu tư ngắn hạn của công ty đạt gần 1 nghìn tỷ đồng. Do thị trường đi xuống và giá cổ phiếu giảm, KLS phải trích lập dự phòng 233 tỷ đồng.

KLS đã thanh toán tiền mua cổ phiếu vào quý III. Tính đến cuối quý II, giá trị cổ phiếu KLS sở hữu là 647 tỷ đồng thì sang quý III, con số này lên tới 958 tỷ đồng. Do đó, dự phòng tăng từ 113 tỷ đồng lên 233 tỷ đồng.

Trước đây, KLS nắm giữ rất nhiều tiền mặt, danh mục cổ phiếu ít, vẫn chỉ vài trăm tỷ đồng. công ty. trên mặt đất. Hiện tại, do mua được nhiều cổ phiếu nên lượng tiền và tương đương tiền của KLS đã tăng từ 171,3 tỷ đồng quý II lên 141,3 tỷ đồng quý III.

Riêng khoản đầu tư chứng khoán PVX lỗ hơn 233 tỷ đồng, gần 1/10. Cụ thể, KLS sở hữu 3,7 triệu cổ phiếu PVX, trị giá hơn 38 tỷ đồng. Tính đến cuối quý, khoản đầu tư lớn nhất này chỉ đạt 16,2 tỷ đồng. Điều này đồng nghĩa với việc công ty lỗ hơn 21,7 tỷ đồng thông qua khoản đầu tư vào PVX, còn KLS, đơn vị nắm giữ cổ phiếu VCG lỗ hơn 14,3 tỷ đồng, trong khi tổng số tiền đầu tư vượt 34,5 tỷ đồng. . Khoản lỗ lớn thứ ba đến từ cổ phiếu LHG, với 8,8 tỷ đồng. Đứng thứ 4 là ITC, KTC, có giá hơn 8 tỷ đồng.

KLS có thể tập trung mua cổ phiếu bất động sản. Ngoài 4 cổ phiếu trên, KLS còn mua vào hàng loạt cổ phiếu bất động sản khác như HDG, HQC, IJC, LCG, NTB và TDC.

Niềm tin của KLS vào ngành bất động sản là điều hiển nhiên. Khoảng 2 năm trước, ông Hà Hoài Nam, chủ tịch của KLS, cho người viết biết rằng ông dự định đàm phán bất động sản và thương mại điện tử. Hôm nay, trong bối cảnh bất động sản và bất động sản giảm mạnh trong quý trước, KLS đã tạo đáy. Tuy nhiên, tình hình bất động sản hiện nay vẫn rất khó khăn. Tất cả các phân khúc thị trường đều giảm giá. Lượng giao dịch giảm mạnh, nhiều dự án thậm chí không bán được. Kết quả là, KLS cho rằng họ phải đối mặt với hàng tồn kho lớn, lãi suất cao và gánh nặng nợ ngày càng tăng. PVX là đầu tàu của đơn KLS, 9 tháng đầu năm lỗ 546 tỷ đồng.

Trong danh mục đầu tư của mình, lượng cổ phiếu dự trữ KLS đã mua trị giá 644 tỷ đồng. Tính đến hết quý 3, con số này đã “bốc hơi” 233 tỷ đồng, còn lại 411 tỷ đồng. Kết quả là, giá trị bị giảm đi khoảng 35%.

Đây là cơ sở để nhà đầu tư tính toán khi mua bán KLS. Nếu VN index tăng trở lại 35%, KLS có thể hòa vốn (giả định danh mục cổ phiếu cũng tăng theo xu hướng chung của thị trường). Trong thời gian 1/11, VN-Index là 388 điểm. Điều này có nghĩa là trong vòng chưa đầy 2 tháng nữa, Vn index phải tăng thêm 135 điểm nữa thì KLS mới đạt được điểm hòa vốn. Có bao nhiêu người tin điều này?

Nếu VN index duy trì gần mức hiện tại, KLS lỗ hàng năm là khoản lỗ hiện tại. Trường hợp xấu nhất là vậy, nhưng rất có thể nếu VN index giảm sâu hơn nữa thì khoản lỗ của công ty sẽ tăng mạnh.

Số phận của cổ phiếu KLS có thể được đoán trước ngay từ khi xuất hiện. Rà soát sự phát triển của thị trường bất động sản. Nếu thị trường hôm nay tiếp tục ì ạch, các công ty bất động sản như PVX hay VCG sẽ khó thoát khỏi tình trạng hỗn loạn.

Nếu thị trường bất động sản giảm sâu hơn nữa, tình hình sẽ trở nên tồi tệ hơn. Không thể loại trừ việc một số công ty thuộc sở hữu của KLS phá sản hoặc sống nhờ vào các nhà máy. Rủi ro khi sử dụng KLS để mất các cổ phiếu này không phải là không có. Nếu sở hữu KLS, cổ đông sẽ phải yêu cầu PVX bán các căn hộ nằm trong khu phức hợp văn phòng, thương mại – khách sạn – văn phòng Vũng Tàu 2. Bạc Liêu… Mong rằng HQC không phá sản và các công ty bất động sản khác có thể thu hồi vốn sớm nhất dù giảm lỗ.

Hiện nay, ít người tin vào thị trường bất động sản. Nó sẽ sớm nở, nhưng tôi chỉ tin rằng nó sẽ tối hơn. Ông Lê Hữu Nghĩa, giám đốc Công ty Lê Thành cho biết, tâm lý người dân ngày càng xấu. Họ đều cho rằng giá bất động sản sẽ còn giảm nữa, và họ luôn muốn chờ đợi.

Đồng thời, ông Ruan Xuanguang, Chủ tịch Công ty Nanlong, đang lo lắng về cuộc khủng hoảng niềm tin. Điều này có thể khiến thị trường bất động sản rơi vào tình trạng suy thoái sâu.Tại đây, không chỉ các công ty bất động sản và các nhà đầu tư trong nước tháo chạy mà các nhà đầu tư nước ngoài (thường là VinaCapital) cũng đã rút khỏi thị trường bất động sản. Đồng thời, KLS ngược dòng. Hy vọng rằng, quan điểm của KLS về tiềm năng thị trường bất động sản sẽ vượt qua tầm nhìn của VinaCapital, quỹ đầu tư nhiều năm lăn lộn với bất động sản hai miền Nam – Bắc.