Tồn kho dầu khí phi công nghiệp cao kỷ lục

• Chứng khoán
• 2020-11-21

Do giao dịch hiệu quả trong năm 2011 và triển vọng tốt trong năm 2012, đặc biệt là các công ty vốn hóa lớn trên thị trường, giá cổ phiếu của các đại gia dầu khí trong ngành này đã tăng mạnh từ 30% đến 50% trong 5 tháng đầu năm nay. – Tính đến ngày 15/6, trên hai sàn HOSE, HNX và UPCoM có tổng số 35 cổ phiếu ngành dầu khí, trong đó sàn HNX là 19 mã, sàn HOSE và UPCoM có 11 mã chứng khoán. Trong phiên giao dịch ngày 15/6, có 19 cổ phiếu dầu khí có giá đóng cửa dưới 10.000 đồng, thường từ 4000-6.000 đồng. Thấp nhất là Công ty Cổ phần Vận tải Dầu khí (Mã PTT sàn UPCoM), giá chỉ 1700 đồng.

Tất cả các công ty dầu khí có giá cổ phiếu dưới mức ngang giá là phần lớn các công ty. Các ngành đối lập nhau. Số lượng công ty lớn nhất là các công ty dầu khí bất động sản, tiếp theo là các công ty xây lắp dầu khí, công ty vận tải dầu khí, du lịch dầu khí, dịch vụ cảng và chứng khoán. Do ảnh hưởng của suy thoái kinh tế, chính sách tiền tệ hạn chế, chi phí huy động vốn cao và tăng trưởng tín dụng, các công ty này gặp nhiều khó khăn trong năm 2011 và 5 tháng đầu năm và không hoàn thành kế hoạch kinh doanh. Giá xăng dầu tồn kho đối với hoạt động ngoài ngành giảm mạnh là do hiệu quả kinh doanh thấp, lợi nhuận ròng giảm mạnh hoặc lãi rất thấp hoặc lỗ kéo dài. Trong lĩnh vực bất động sản, một ví dụ điển hình là Công ty Cổ phần Địa ốc Dầu khí Việt Nam (mã PV, HNX) đã lỗ ba quý liên tiếp. Quý I lỗ 6,15 tỷ đồng, trong khi tổng lợi nhuận năm 2011 chỉ đạt hơn 1,5 tỷ đồng, so với năm 2010 là 8,32 tỷ đồng. — Điển hình của ngành xây dựng là Công ty Cổ phần Head. Đầu tư dầu khí Sài Gòn (mã PSG, HNX), giá đóng cửa ngày 15/6 chỉ 3.500 đồng. Quý IV / 2011 lỗ gần 12 tỷ đồng, quý I / 2012 lỗ 32 tỷ đồng, nâng tổng số lỗ cả năm 2011 lên 87 tỷ đồng.

Ngay cả các liên doanh trong ngành dầu khí, các công ty nổi tiếng với các công ty bất động sản và xây dựng lớn, các thương hiệu nổi tiếng của Việt Nam thì hiệu quả hoạt động cũng thấp. Chính xác hơn, Công ty cổ phần Đầu tư xây dựng Vinaconex-PVC (mã PVV, HNX) đã thua lỗ hai quý liên tiếp. Quý IV / 2011 lỗ 17 tỷ đồng, quý I / 2012 lỗ 11 tỷ đồng, lãi ròng năm 2010 là 19,7 tỷ đồng, giảm mạnh xuống còn 3 tỷ đồng năm 2011. Sau khi lỗ 12.278 tỷ đồng trong quý IV / 2011, Công ty đầu tư xây dựng và kinh doanh khí thiên nhiên (mã PXL, HOSE) lãi ròng quý I / 2012 chỉ còn 23 triệu đồng, trong khi lãi ròng tăng từ 39,3 tỷ đồng năm 2010. Đồng Việt Nam giảm mạnh xuống còn 11,2 tỷ vào năm 2011.

Trong lĩnh vực vận tải, hai công ty tiêu biểu của ngành dầu khí hoạt động kém hiệu quả. Công ty cổ phần Vận tải xăng dầu Cửu Long (mã PCT, HNX) giao dịch ở mức 3.900 đồng vào ngày 15/6. Công ty cổ phần Vận tải xăng dầu Đông Dương (mã PTT-UPCoM) năm 2011 lỗ 7,833 tỷ đồng nên giá cổ phiếu chỉ còn 1.700 đồng. Trong ngành du lịch, CTCP Du lịch Dầu khí Phương Đông (mã PPC, HNX) năm 2009 lỗ 59,7 tỷ đồng, năm 2101 lãi 1,87 tỷ đồng, năm 2011 lãi 3 tỷ đồng, quý I / 2012. Chỉ hưởng 83 triệu đồng. Nguyên nhân cơ bản của tình trạng trên là do sự nở rộ của các công ty “sân sau” của Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN), chống đối lại hoạt động đầu tư kinh doanh của ngành. Với nguồn vốn “mồi” của PVN và các công ty lớn của PVN, hàng loạt công ty dầu khí trong ngành thiếu lành mạnh nhanh chóng ra đời, mỗi công ty mệnh giá 10.000 đồng một cổ phiếu. Tuy nhiên, chỉ vài tháng đến một năm sau, giá giao dịch trên thị trường đã bị “thổi” lên gấp rưỡi, trong khi giá niêm yết của nhiều cổ phiếu trên thị trường vượt gấp 2 lần.

Khi thị trường bắt đầu giảm, hàng loạt cổ đông lớn đã bỏ cuộc và kiếm bộn tiền trong một thời gian dài trước khi giá cổ phiếu này giảm xuống mức cao nhất trong lịch sử. Khi PVN bán vốn cho các công ty ngoài ngành, nhà nước cũng sẽ bị thiệt hại rất lớn. -Nhiều nhà đầu tư nắm giữ cổ phần trong các công ty dầu khí hoạt động trái ngành lo ngại. Cuối năm 2012 và 2013, PVN sẽ tiếp tục rút khỏi nhiều công ty thành viên theo yêu cầu của Thủ tướng Chính phủ và các ban ngành liên quan.

Các giao dịch và dịch vụ chủ yếu xoay quanh các giao dịch lớn, nhưng không cần nắm giữ số lượng lớn, PetroVietnam cũng giảm tỷ lệ sở hữu cổ phần xuống 51%. Đối với các đơn vị không có nhu cầu sở hữu cổ phần lớn, PVN cũng sẽ giảm tỷ lệ nắm giữ.

Việc bán PetroVietnam sẽ diễn ra theo lộ trình. Tuy nhiên, thị trường sẽ cần rất nhiều vốn để hấp thụ lượng cổ phiếu bán ra. Do đó, trong ngắn hạn, điều này có thể tác động tiêu cực đến thị trường và tồn kho dầu khí.Theo các chuyên gia, do tiền tệ bị thắt chặt, chi phí cấp vốn cao và tăng trưởng tín dụng thấp, các công ty dầu khí trong ngành tài chính và bất động sản tiếp tục gặp nhiều khó khăn trong năm 2012. So với năm 2011 thì không mấy khởi sắc. Theo ĐTCK)