Nguy cơ doanh nghiệp nhỏ huy động hàng nghìn tỷ trái phiếu

• Chứng khoán
• 2020-12-02

Ngày 22/10, Quốc hội đã tranh luận về Luật Chứng khoán (sửa đổi). Các đại biểu Quốc hội đã có nhiều ý kiến ​​thảo luận về địa vị pháp lý của Ủy ban chứng khoán, phương thức hoạt động của sở giao dịch chứng khoán, phát hành trái phiếu doanh nghiệp ngoài đại chúng riêng lẻ. – Ông Dang Shunpeng, Phó chủ nhiệm Ủy ban Các vấn đề xã hội, cho rằng đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp có rủi ro cao, không giống như gửi tiền ngân hàng mà không có “bảo hiểm tiền gửi”. Nếu nhà đầu tư không có khả năng phân tích tài chính công ty thì rất dễ gặp rủi ro. Vì vậy, cần luật hóa quy định này để tránh rủi ro, xáo trộn thị trường chứng khoán và đội vốn.

Đồng quan điểm, ông Trần Hoàng Ngân, Viện trưởng Viện Nghiên cứu và Phát triển TP HCM, phân tích rằng “Luật Công ty” hiện nay chưa được áp dụng. Công ty niêm yết có quyền phát hành cổ phiếu, trái phiếu theo nghị quyết của đại hội đồng cổ đông, đây là kẽ hở pháp lý và gây rủi ro cho thị trường.

Ông Yan nêu hiện tượng các công ty mới thành lập có một hoặc hai cổ đông nhưng lại phát hành trái phiếu trị giá hàng chục nghìn tỷ đồng để gây quỹ. Các nhà đầu tư thấy rằng lãi suất hấp dẫn để mua trái phiếu, nhưng khi các chủ doanh nghiệp sử dụng “thủ thuật” phát hành này để lừa dối, họ chấp nhận rủi ro.

“Việc sửa đổi luật này phải lấp khoảng trống. Luật không có hiệu lực. Các quy định về phát hành trái phiếu, cổ phiếu doanh nghiệp ngoài công chúng và cơ quan quản lý đã được xây dựng”, ông Ngân nói.

Ảnh ông Trần Hoàng Ngân, Viện trưởng Viện Nghiên cứu Phát triển Đô thị TP.HCM: PV- — Giả sử việc phát hành trái phiếu riêng lẻ của các công ty ngoài đại chúng được điều chỉnh trong “Luật Công ty” hay “Luật Chứng khoán” thì cũng đúng, nhưng Đặng Shunpeng Ông chỉ ra rằng dù về luật thì chỉ định cơ quan nhà nước nào chịu trách nhiệm quản lý thì Ủy ban Chứng khoán Quốc gia phải chịu trách nhiệm. – Về trường hợp phát hành trái phiếu riêng lẻ của các công ty ngoài đại chúng trong Luật Công ty, Phó chủ nhiệm Ủy ban Các vấn đề xã hội nhấn mạnh, cần bổ sung điều khoản trích dẫn chứng khoán bằng la để “triệt để tránh ngoại giao”.

Chủ nhiệm Ông Vũ Hồng Thanh Theo Ủy ban Kinh tế, “Luật Chứng khoán” (sửa đổi) quy định chứng khoán phát hành riêng lẻ (cổ phiếu, trái phiếu) bao gồm các nội dung sau: các công ty chưa niêm yết phải tuân thủ “Luật Công ty” và có liên quan. Các quy định của pháp luật.

Ông Thành cho biết lý do điều chỉnh lần này là để đảm bảo tính thống nhất, rõ ràng của pháp luật chứng khoán và phạm vi công ty liên quan đến công ty đại chúng và công ty chưa niêm yết. Các công ty niêm yết được. Theo nghĩa này, “Luật Chứng khoán” điều chỉnh việc phát hành chứng khoán của các công ty niêm yết, trong khi chứng khoán của các công ty chưa đại chúng phải tuân theo “Luật Doanh nghiệp”. – Ông Thành cho biết: “Quy định như vậy sẽ không tạo kẽ hở pháp lý hoặc ảnh hưởng đến việc áp dụng các quy định pháp luật của công ty.” Các đại diện cũng nêu ý kiến ​​về các vấn đề khác, bao gồm tư cách pháp nhân và phương thức hoạt động của Sở Giao dịch Chứng khoán. Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam (Trần Hoàng Ngân) cho biết, sau khi thành lập, Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam “hoạt động theo mô hình công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên, 100% vốn nhà nước, công ty mẹ – tổ chức con. “Giá trị thị trường khoảng 5,4 nghìn tỷ đồng, 80% trong số đó đến từ Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Vì vậy, nếu tổ chức lại sở giao dịch chứng khoán và đặt trụ sở chính tại Hà Nội, điều này sẽ “phá vỡ mô hình hiện có và kìm hãm sự phát triển của thị trường chứng khoán.”

Chia sẻ của nhà đầu tư. Thứ trưởng Bộ Tài chính Ding Tiandong cho biết “Chúng tôi sẽ tiếp thu ý kiến ​​của các đại diện về mô hình sàn giao dịch chứng khoán của một công ty 100% vốn niêm yết.” – Ông cho biết sau nhiều năm phát triển, thị trường chứng khoán đang được tổ chức lại theo kinh nghiệm quốc tế kết hợp với các công ty đại chúng. Mô hình thống nhất sở giao dịch chứng khoán. Nhưng thị trường chứng khoán Việt Nam đang phát triển nên “phải tính đến mô hình thị trường vận hành ổn định”.

Các đại biểu lo lắng rằng khi dự luật sửa đổi được giao cho chính phủ, sở giao dịch chứng khoán sẽ được phân cấp theo mô hình mẹ – con. Tung Chee-hwa trấn an rằng đây là “điều kiện cần để tránh nhầm lẫn giữa các quyền.” Việt Nam sắp xếp lại hai sở của sở giao dịch chứng khoán “.- Ý kiến ​​của Bộ trưởng Bộ Tài chính cũng nhất quán với ý kiến ​​của Ủy ban Thường vụ Quốc hội khi xem xét dự án luật. Kết quả, cơ quan thẩm tra thống nhất phương án chỉ có một sở là quản lý điều hành, rủi ro. Tập trung quản lý và trực tiếp tổ chức các giao dịch.Phải đảm bảo.

Lần sửa đổi này của Ủy ban Thường vụ Quốc hội cũng chấp nhận điều kiện vốn cổ phần chào bán ra công chúng là 30 tỷ đồng.