Nguy cơ doanh nghiệp nhỏ huy động hàng nghìn tỷ trái phiếu

• Chứng khoán
• 2020-12-20

Ngày 22/10, Quốc hội đã tranh luận về Luật Chứng khoán (sửa đổi). Các đại biểu Quốc hội đã có nhiều ý kiến ​​thảo luận về địa vị pháp lý của Ủy ban chứng khoán, phương thức hoạt động của sở giao dịch chứng khoán, phát hành trái phiếu doanh nghiệp ngoài đại chúng riêng lẻ. – Ông Dang Shunpeng, Phó Chủ tịch Ủy ban Các vấn đề xã hội, cho rằng đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp là rủi ro và khác với gửi tiền ngân hàng mà không có “bảo hiểm tiền gửi”. Nếu nhà đầu tư không có khả năng phân tích tài chính công ty thì rất dễ gặp rủi ro. Vì vậy, cần luật hóa quy định này để tránh rủi ro, nhiễu loạn thị trường chứng khoán và đội vốn.

Đồng quan điểm, ông Trần Hoàng Ngân, Viện trưởng Viện Nghiên cứu và Phát triển TP HCM, phân tích “Luật Công ty”, hiện các công ty chưa niêm yết có quyền phát hành cổ phiếu, trái phiếu theo nghị quyết của đại hội đồng cổ đông, đây là kẽ hở pháp lý. Thị trường tiềm ẩn rủi ro.

Ông Yan trích dẫn hiện tượng của các công ty mới thành lập. Nó có một hoặc hai cổ đông, nhưng phát hành trái phiếu trị giá hàng chục nghìn tỷ đồng Việt Nam để gây quỹ. Các nhà đầu tư thấy rằng lãi suất hấp dẫn để mua trái phiếu, nhưng khi các chủ doanh nghiệp sử dụng “thủ thuật” phát hành này để lừa dối, họ chấp nhận rủi ro.

“Lần sửa đổi luật này phải lấp khoảng trống. Luật không hợp lệ. Quy định phát hành trái phiếu, cổ phiếu doanh nghiệp không đại chúng và cơ quan quản lý”, ông Ngân nói.

Ảnh ông Trần Hoàng Ngân, Viện trưởng Viện Nghiên cứu Phát triển Đô thị TP.HCM: PV- — Giả sử việc phát hành trái phiếu riêng lẻ của các công ty ngoài đại chúng được điều chỉnh trong “Luật Công ty” hay “Luật Chứng khoán” thì cũng đúng, nhưng Đặng Shunpeng Ông chỉ ra rằng mặc dù luật cần quy định rõ cơ quan công chịu trách nhiệm quản lý của cơ quan nào nhưng đó phải là Ủy ban Chứng khoán Quốc gia. -Phó chủ nhiệm Ủy ban Các vấn đề xã hội nhấn mạnh, đối với trường hợp công ty ngoài đại chúng phát hành trái phiếu riêng lẻ trong luật công ty, cần tăng điều khoản dẫn chiếu của luật để “tránh triệt để tình trạng lợi dụng”.

Chủ tịch HĐQT Ông Vũ Hồng Thanh Theo Ủy ban Kinh tế, Luật Chứng khoán (sửa đổi) quy định việc chào bán chứng khoán không ra công chúng (cổ phiếu, trái phiếu) của các công ty niêm yết phải tuân theo “Luật Công ty” và các quy định của pháp luật có liên quan. .

Ông Thành cho biết lý do điều chỉnh lần này là để đảm bảo tính thống nhất của pháp luật chứng khoán và phạm vi công ty liên quan đến công ty đại chúng, công ty chưa niêm yết và xác định rõ công ty niêm yết. Theo nghĩa này, “Luật Chứng khoán” điều chỉnh việc phát hành chứng khoán của các công ty niêm yết, trong khi chứng khoán của các công ty không phải là đối tượng của “Luật Công ty”. – Ông Thành cho biết: “Quy định như vậy sẽ không tạo ra kẽ hở pháp lý hoặc ảnh hưởng đến việc áp dụng các quy định pháp luật của công ty.” Các vấn đề khác mà đại diện cũng trao đổi về tư cách pháp nhân và phương thức hoạt động của Sở Giao dịch Chứng khoán. Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam (Trần Hoàng Ngân) cho biết, sau khi thành lập, Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam “hoạt động theo mô hình công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên, 100% vốn nhà nước, công ty mẹ – tổ chức con. Giá trị thị trường khoảng 5,4 nghìn tỷ đồng, trong đó 80% đến từ Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh, do đó, nếu Sở Giao dịch chứng khoán được tổ chức lại và đặt trụ sở chính tại Hà Nội, điều này sẽ “phá vỡ mô hình hiện có và kìm hãm sự phát triển của thị trường chứng khoán”.

Chia sẻ mối quan tâm của các nhà đầu tư. Thứ trưởng Bộ Tài chính Ding Tiandong cho biết, “Chúng tôi sẽ chấp nhận quan điểm của các đại diện về mô hình 100% công ty niêm yết của Sở Giao dịch Chứng khoán.

Ông cho rằng sau nhiều năm phát triển, thị trường chứng khoán đang được tổ chức lại, kinh nghiệm quốc tế là kết hợp với mô hình công ty TNHH đại chúng để tổ chức sở giao dịch chứng khoán, tuy nhiên thị trường chứng khoán Việt Nam đang phát triển nên “phải tính đến thị trường vận hành ổn định. Phương thức “.

Đại biểu lo ngại khi dự luật sửa đổi được giao cho chính phủ, sở giao dịch chứng khoán sẽ được phân cấp theo phương thức mẹ – con. Tung Chee-hwa trấn an rằng đây là” điều kiện cần để tránh nhầm lẫn quyền lợi của Việt Nam “. Tổ chức lại hai bộ phận của sở giao dịch chứng khoán ”. -Ý kiến ​​của Bộ trưởng Bộ Tài chính cũng phù hợp với ý kiến ​​của Ủy ban Thường vụ Quốc hội khi xem xét dự án luật. Kết quả, cơ quan thẩm tra thống nhất phương án chỉ có một bộ phận làm đầu mối quản lý điều hành, quản lý rủi ro, trực tiếp tổ chức giao dịch. .Phải có một sự đảm bảo.

Lần sửa đổi này của Ủy ban Thường vụ Quốc hội cũng chấp nhận điều kiện vốn cổ phần chào bán ra công chúng là 30 tỷ đồng.