Nhiều công ty niêm yết đã mất khả năng tiếp tục hoạt động

• Chứng khoán
• 2020-07-07

Từ ngoại hình, khi doanh nghiệp không thể duy trì khả năng hoạt động liên tục, nó giống như điện thoại di động bị bỏ rơi. Trên thực tế, nhiều công ty vừa và nhỏ được niêm yết trên thị trường chứng khoán đã mất khả năng hoạt động liên tục do lỗi hoạt động và chiến lược phát triển của họ đã “thất bại” do phụ thuộc vào kinh doanh. Về các khoản vay .

Các ngành công nghiệp chịu ảnh hưởng trực tiếp của suy thoái kinh tế là vật liệu xây dựng và bất động sản. Hai vấn đề chính mà công ty phải đối mặt là hàng tồn kho cao và doanh số thấp, trong khi vẫn duy trì nợ, thu nợ khách hàng và trả chi phí lãi vay. Các trường hợp khuyết tật tiếp tục theo dõi các công ty lớn trong ngành, chẳng hạn như Viglacera Ha Long (VHL). Trước năm 2010, do cổ phần nhỏ, các công ty thống trị thị trường gạch men phía bắc có mức tăng trưởng doanh thu tốt và tỷ suất lợi nhuận cao. Nhưng công ty vẫn duy trì nợ cao và không tăng vốn cổ phần để tăng quy mô tài sản. Do đó, việc kinh doanh vật liệu xây dựng đã gặp khó khăn kể từ năm 2011, và công ty đã cho thấy lỗ hổng lớn.

Theo báo cáo tài chính trong quý II, chênh lệch giữa tài sản hiện tại của VHL và nợ ngắn hạn là $ 321 tỷ. Ông Đông cho thấy sự mất cân đối tài chính nghiêm trọng. Mặc dù doanh thu của VHL trong nửa đầu năm chỉ giảm 4,5% so với cùng kỳ xuống còn hơn 563 tỷ đồng, công ty đã ghi nhận khoản lỗ 84,6 tỷ đồng trong sáu tháng đầu năm. Có thể thấy rằng VHL vẫn tiêu thụ các sản phẩm tuyệt vời, nhưng có hai vấn đề chính liên quan đến chính sách chi phí và bán hàng. So với cùng kỳ năm ngoái, chi phí sản xuất của công ty tăng bất thường, dẫn đến tỷ suất lợi nhuận gộp giảm mạnh từ 24% xuống 4%.

Dòng tiền khó khăn, nhưng quyết định đầu tư vẫn còn khó hiểu. Công ty đã không cơ cấu lại khoản nợ ngắn hạn trị giá 388 tỷ đồng, nhưng đã chi 46 tỷ đồng để mua tài sản của Công ty Cổ phần Gạch ngói Duy Thanh và bơm vốn vào Công ty Cổ phần Clinker Viglacera bằng cách chuyển nhượng cổ phần của Viglacera Đông Triều. Có phải vì hoạt động thua lỗ mà hai nhân sự chủ chốt của VHL đã thay đổi nhanh chóng vào tháng 7?

– — Một loạt các công ty niêm yết hiện đang gặp vấn đề với khả năng tiếp tục hoạt động, nhưng vì họ bỏ qua việc tiết lộ thông tin, các nhà đầu tư không dễ nhận ra. VHL bắt nguồn từ quản lý của nó: điều phối tài chính không linh hoạt, minh bạch chi phí thấp và đòn bẩy tài chính bị lạm dụng trong một thời gian dài. Đối với VHL, biện pháp hiệu quả nhất là tăng vốn cho thuê để bổ sung vốn lưu động và giảm sự phụ thuộc vào các khoản vay. Về lý thuyết, VHL vẫn có thể phát hành cổ phiếu ngang giá, vì giá cổ phiếu của VHL hiện khoảng 16.000 đồng / cổ phiếu. Tuy nhiên, có một công ty bi thảm hơn, chẳng hạn như Trương Thanh Wood (TTF), người đã buộc phải đồng ý phát hành cổ phiếu theo mệnh giá (5.000 đồng mỗi cổ phiếu) chỉ để có đủ vốn để duy trì hoạt động. Trong tình hình thị trường vừa qua, nhiều công ty đã mong muốn đầu tư quy mô lớn để tăng sản lượng và có được tài sản cố định thông qua các khoản vay ngắn hạn. Bây giờ họ phải đối mặt với quyết định sai lầm. G và các công ty đầu tư là một ví dụ. Tính đến ngày 30 tháng 6, vốn lưu động của công ty chưa đến 121 tỷ đồng, hàng tồn kho và khoản phải thu tăng 50%. 196 tỷ đồng và 346 tỷ đồng tương ứng. Hoạt động kinh doanh chính của công ty là do những khó khăn trong thị trường xuất khẩu và xuất khẩu các sản phẩm may mặc chịu áp lực rất lớn: cuộc khủng hoảng nợ công ở châu Âu và Hoa Kỳ đã bị đình trệ.

Trong 6 tháng đầu năm, doanh thu của công ty tăng 17,6% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng tốc độ quay vòng hàng tồn kho chậm lại và các khoản phải thu tăng bất thường. Các khoản vay ngắn hạn hiện tại của công ty tăng lên 619,9 tỷ đồng, không bao gồm 139,4 tỷ đồng cho vay dài hạn, dẫn đến chi phí lãi vay là 41,7 tỷ đồng. Để kích thích tăng trưởng, công ty tiếp tục tăng đầu tư vào các xưởng và máy móc để tăng năng lực sản xuất và từ đó tăng doanh số. Công ty sử dụng vốn ngắn hạn để đầu tư vào tài sản dài hạn, dẫn đến sự khác biệt trong điều khoản thanh toán. Doanh thu thuần của công ty đã tăng trưởng đều đặn trong những năm gần đây, từ năm 2008 đến nayg Mất mát. Vấn đề của công ty là mất nguồn tài chính. Do đó, khả năng tiếp tục hoạt động của ngân hàng phụ thuộc hoàn toàn vào lợi nhuận của các khoản vay ngân hàng và hoạt động kinh doanh cốt lõi của ngân hàng. Tính đến ngày 30 tháng 6, tổng số tiền mặt của công ty chỉ là 6 tỷ rupiah. Để giải quyết vấn đề này, công ty có kế hoạch thành lập dự án vay ngân hàng trung hạn 40 tỷ dinar vào tháng 8 để đầu tư vào việc đổi mới và mở rộng sản xuất. Trong quý IV, công ty đã sử dụng hợp đồng thuê tài chính để tái cấu trúc các nguồn vốn. Tuy nhiên, hai biện pháp này không thực sự tích cực, chúng bắt được “căn bệnh” tăng trưởng không bền vững của doanh nghiệp.

— Sau tất cả, vẫn còn nhiều vấn đề với hoạt động liên tục. Giữ nó mở vì bạn chỉ tập trung vào lợi nhuận ngay lập tức hoặc tăng trưởng quá mức. Để tiếp tục hoạt động, các hoạt động kinh doanh phải được quản lý một cách linh hoạt và trơn tru, và phải có khả năng dự báo kinh tế vĩ mô chính xác.