Thập kỷ “ đen tối ” của cổ phiếu thị trường mới nổi

• Chứng khoán
• 2021-01-31

Kể từ đầu năm 2010, Chỉ số thị trường mới nổi MSCI chỉ tăng 15%. Đồng thời, MSCI World Index đã tạo ra lợi nhuận đáng kể, tăng 104% trong cùng một thập kỷ.

Reuters bình luận rằng động thái này được cho là do sự so sánh của thị trường chứng khoán mới nổi MSCI Emerging Market Index (Vàng) với Chỉ số Thế giới MSCI, sự thanh lý của thị trường Trung Quốc, cuộc khủng hoảng nợ ở Thổ Nhĩ Kỳ và Argentina, và chiến tranh thương mại giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ kéo theo. Biểu đồ: Reuters-Thái Lan, Philippines và Đài Loan đang dẫn đầu trong các thị trường mới nổi và đã tăng trưởng hơn 50% trong thập kỷ qua. Đồng thời, Hy Lạp, Thổ Nhĩ Kỳ và Cezch đứng đầu danh sách có lợi nhuận thấp nhất.

Từ năm 2010 đến tháng 12 năm 2019, đã có nhiều biến động về vốn nước ngoài đổ vào các thị trường chứng khoán mới nổi. Khi các nhà đầu tư nước ngoài luôn thay đổi nhận thức về mức độ rủi ro, họ do dự. Đây cũng là giai đoạn Hoa Kỳ liên tục tăng lãi suất trong bối cảnh các ngân hàng trung ương lớn bắt đầu cắt giảm các biện pháp kích cầu. Tỷ lệ PE của các thị trường mới nổi trong 12 tháng qua. Biểu đồ: Chỉ số các thị trường mới nổi của Reuters-MSCI cũng cho thấy tỷ lệ P / E trong 12 tháng qua tính đến cuối tháng 11 năm 2019, là 11,8. Điểm trung bình 10 năm là 10,9. Giá thấp nhất vào tháng 10/2011 là 8,5 và giá cao nhất vào tháng 1/2018 là 13,09. Trong 10 năm qua, Trung Quốc và Ba Lan có tỷ lệ P / E giảm nhiều nhất, trong khi tỷ lệ P / E của Thái Lan tăng mạnh nhất. Cổ tức của Nga đã tăng lên 6,8% từ 1,6% vào đầu năm 2010 đến cuối tháng 11. Tỷ lệ cổ tức của Chile cũng tăng từ 1,3% lên 3,6. — Tỷ lệ phân phối cổ tức của các nước mới nổi. Biểu đồ: Reuters-Theo phân tích của Reuters về 4.402 công ty, doanh thu của các công ty thị trường mới nổi đã chậm lại sau khi tăng 40% trong năm 2010. Nguyên nhân là do giá cả hàng hóa giảm, nhu cầu tiêu thụ sản phẩm công nghệ yếu, và căng thẳng thương mại giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ trong 10 năm qua cũng cho thấy so với các công ty ở các thị trường phát triển (đỏ) và mới nổi (xanh), Tăng trưởng doanh thu của các công ty ở các thị trường mới nổi đã giảm. Biểu đồ: Reuters-Các công ty Trung Quốc, Mexico và Thái Lan có mức tăng trưởng lợi nhuận trung bình mạnh nhất, đạt 10% trở lên trong 10 năm qua. Hungary, Ai Cập và Thổ Nhĩ Kỳ có mức tăng trưởng âm trung bình.

Các công ty ở các thị trường mới nổi đã giảm nợ. Nhưng đồng thời, họ cũng đang bị tụt hậu so với kế hoạch mở rộng do nhu cầu xuất khẩu giảm.