Phương thức thanh toán cổ tức gây ra cảm giác trong PVS

• Chứng khoán
• 2020-07-30

Tuần trước, thị trường chứng khoán lại một lần nữa hỗn loạn do thanh toán cổ tức từ các công ty niêm yết. Đây không phải là lần đầu tiên và nó không có gì mới, nhưng nếu không được giải thích và xử lý triệt để, nó sẽ trở thành tiền lệ xấu cho thị trường chứng khoán và khiến các nhà đầu tư thất vọng hơn nữa. — Câu chuyện bắt đầu khi Dịch vụ Kỹ thuật và Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí (mã PVS-Sàn) đóng danh sách cổ đông để hưởng lợi từ cổ tức, cổ phiếu miễn phí và phát hành khác. Vấn đề là PVS đã lồng hai vòng quyền, khiến một số cổ đông bất chấp vì thua lỗ.

Cụ thể, ngày 10 tháng 12 năm 2012: PVS đã đóng cửa ngày giao dịch mà không nhận được bất kỳ quyền nào. Các cổ đông hiện tại có cổ phần thưởng 20: 3 miễn phí và được hưởng thêm cổ phần với tỷ lệ 20: 7 (giá phát hành 10.000 đồng / cổ phiếu) và ngày đăng ký cuối cùng là ngày 12/12/2012. – Ngày 15 tháng 1 năm 2013: PVS cũng đã đóng ngày mà họ không nhận được quyền tạm ứng cổ tức tiền mặt đầu tiên vào năm 2012 với lãi suất 10% và ghi rõ: “Tỷ lệ thanh toán được tính dựa trên vốn của các điều khoản của hiệp hội. : 2 974 020 940 000 “.

Theo bảng giá của Ngân hàng, giá tham chiếu của PVS cho đến nay được khấu trừ chính xác = Cổ tức = 1.000 đồng / cổ phiếu (Giai đoạn 2) – Tính toán của nhà đầu tư: Giá đóng cửa ngày 9/12/2013 là 16.900 đồng Do đó, trong cả hai trường hợp, giá phải được điều chỉnh vào ngày 10 tháng 1 năm 2013 theo các bước sau:

Giá điều chỉnh cổ tức: 16.900-1.000 = 15.900 đồng .- — Lý do điều chỉnh giá là : (15.900 x 20: 7 x 10.000) / 30 = 12.900 đồng. (Thay vì 13.600 đồng).

Nhiều người mời trả cổ tức do PVS và các nhà phát triển bất động sản lo lắng về phương pháp điều chỉnh giá này vì họ cho rằng phương pháp này sẽ gây hại cho người mua. Giữ cổ phiếu phát hành khác. PVS đã không đóng danh sách cổ đông để tạm ứng cổ tức bằng tiền mặt 10% cho năm 2012 trước khi phát hành cổ phiếu miễn phí và cung cấp cho các cổ đông. Thay vào đó, cách tiếp cận ngược lại và dẫn đến việc cổ đông sở hữu cổ phiếu mới phát hành. Tổn thất hơn nữa là do giá “điều chỉnh không công bằng”.

Trong trường hợp này, nếu bạn bỏ qua thuế doanh nghiệp, dễ dàng nhận thấy rằng những người nắm giữ PVS đã tích lũy lỗ 1.000 đồng / cổ phiếu trên cổ phiếu mới. Chi phí cũ và mới là 500 Dongdong / phần. Tiêu chuẩn hơn khi nói rằng PVS đã đóng quyền trả cổ tức 500 lỗ / cổ phiếu. Nhiều nhà đầu tư có thể không quan tâm hoặc buông tay vì giá cổ phiếu tăng, nhưng nếu đây là điều chỉnh kỹ thuật, nó cần được tính toán chính xác và không liên quan gì đến việc tăng hay giảm giá. – Rõ ràng, một công ty niêm yết đã đề nghị làm điều tương tự với hai trong một. Họ lập luận rằng khi vòng thứ hai của luật nhận được cổ tức, bởi vì số lượng cổ phiếu đang lưu hành không bao gồm số người không tham dự. Việc phát hành bổ sung trong giai đoạn đầu tiên (không được phát hành, do đó không có giao dịch thị trường, không phát sóng), do đó, nếu giá tham chiếu được khấu trừ, nó sẽ chỉ được khấu trừ dựa trên số lượng cổ phiếu đang lưu hành. — Theo nhà môi giới, quản lý của một công ty chứng khoán cao cấp, tuyên bố của công ty niêm yết này không phải không có lý do, nhưng họ đã quên mất hai điều. Trước hết, mặc dù số lượng cổ phiếu phát hành thêm trong giai đoạn đầu không thực sự được phát hành, nhưng về nguyên tắc, phần thưởng và mua của các cổ đông trong danh sách cổ đông (những người đã mua trước thời hạn của danh sách cổ đông được ủy quyền) có thêm vấn đề với tư cách là cổ đông trong việc này Tất cả các quyền trên Chẳng hạn như: thanh toán, đăng ký, nộp đơn, báo cáo cho Ủy ban Chứng khoán Quốc gia, niêm yết bổ sung trên sàn giao dịch chứng khoán … Đây chỉ là một thủ tục.

Ngay cả khi công ty niêm yết bị chậm trễ trong các thủ tục này, người mua nêu trên vẫn có quyền tham dự cuộc họp cho đến khi họp cổ đông và người mua vẫn có quyền nhận cổ tức trước khi nhận cổ tức. Bây giờ, Sở giao dịch chứng khoán Hàn Quốc tuân theo nguyên tắc giá bằng nhau, nghĩa là số lượng cổ phiếu phát hành thêm. Nếu tất cả các hồ sơ được thực hiện, các thủ tục niêm yết bổ sung và chính thức đã được hoàn thành. Nếu họ giao dịch, họ sẽ “chia” giá với cổ phiếu có sẵn.

Nếu giá cổ phiếu cũ vào ngày 15 tháng 1 năm 2013 = 15.300 đồng / cổ phiếu thì giá cổ phiếu mới cũng phải là 15.300 đồng / cổ phiếu. Số phiếu không thể là 16.300 đồng / cổ phiếu. Giá cổ phiếu cũ không thể thấp hơn giá 1.000 cổ phiếu mới trên mỗi cổ phiếu, bởi vì cổ phiếu cũ được khấu trừ từ cổ tức, cổ phiếu mới thì không.

Phương thức thanh toán cổ tức này thực tế là nhiều ngân hàng cổ phần thương mại cũng áp dụng thị trường bán tự do vào thị trường không kê đơn và phân phối cổ tức theo số tháng mà các cổ đông nắm giữ. Nếu cổ đông mua cổ phiếu vào đầu năm, ngân hàng sẽ trả cổ tức đầy đủ. Nếu việc mua kéo dài không đủ lâu, ngân hàng sẽ trả cổ tứco Tỷ lệ

— Phương thức thanh toán cổ tức này rất phân biệt đối xử. Ngay cả khi các cổ đông mua cổ phiếu ở các mức giá khác nhau từ giữa và cuối năm, chúng vẫn được Đại hội cổ đông chấp thuận một cách kỳ lạ và được coi là công bằng. Người mua cũ vào đầu năm.

– Tuy nhiên, đây là thời điểm OTC chủ yếu được thành lập. Bây giờ, khi có học bổng có tổ chức, sự khác biệt này sẽ luôn xảy ra?

Theo VnEconomy