Phó chủ tịch ủy ban chứng khoán: 2019 thực sự khó khăn
- Chứng khoán
- 2020-08-09
-Thị trường bắt đầu từ năm nay, hy vọng sẽ phục hồi lên mức kỷ lục 1200 điểm trong năm 2018, nhưng thực tế lại hoàn toàn ngược lại. Làm thế nào bạn sẽ đánh giá kết quả này?
– Biến động thị trường lên và xuống cũng là biến động bình thường, nhưng thực tế năm 2019 là quá khó khăn. Năm 2017, tốc độ tăng trưởng quá nhanh và năm 2018 đánh dấu ngưỡng đạt ngưỡng 1.200 điểm, nhưng năm 2019 đã giảm về nhiều mặt, đặc biệt là thanh khoản. So với những năm trước, số lượng các công ty đang phát triển rất ít và việc thoái vốn và vốn chủ sở hữu nhà nước cũng thấp, một phần là do sự suy giảm của các xu hướng thị trường tích cực. Chỉ số kể từ đầu năm 2019. Ảnh: Chế độ xem giao dịch – Do khối lượng giao dịch hàng ngày và thị trường giảm, thu nhập của các công ty chứng khoán cũng đã giảm hơn 20% trong năm nay. Đặc biệt, số lượng phát hành cổ phiếu trong cùng kỳ cũng đã giảm một nửa. Nhưng nếu nhìn vào diễn biến phức tạp trong năm 2019, đặc biệt là khi rủi ro địa chính trị toàn cầu cao, chúng ta có thể duy trì thị trường và VN Chỉ số sẽ không sụp đổ và không có nhiều biến động. Đây là một quan điểm tích cực và nỗ lực rất lớn của các thành viên thị trường.
– Với những xu hướng trong quá khứ, ông nói, các trường tương lai của thị trường sẽ như thế nào vào năm 2020?
– Tôi nghĩ triển vọng thị trường sẽ tốt hơn. Thị trường của chúng ta đang phát triển dưới hình thức tà ác đang trỗi dậy, và sự bình tĩnh trong năm nay có thể là một bước để tạo đà cho giai đoạn phát triển tiếp theo.
Nền tảng của các thị trường lớn hiện nay là tương đối hợp lý, và khung pháp lý hiện hành, kiểm tra và giám sát, và các hoạt động và phối hợp của các cơ quan cũng đang tiến triển thuận lợi. Tôi hy vọng sẽ có nhiều dấu hiệu tích cực trong năm tới và thị trường chứng khoán sẽ có sự tăng trưởng tốt.
Ông Fan Hongsong, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Quốc gia. Ảnh: Minh Sơn
– Thị trường cốt lõi đang bị thu hẹp, nhưng các sản phẩm phái sinh năm 2019 vẫn đang thu hút khách hàng. Tuy nhiên, giao dịch chủ yếu là đầu cơ. Bạn nghĩ gì về sự phát triển này?
– Chúng tôi đã mạnh dạn mở cửa thị trường phái sinh trong hai năm và bước đầu đạt được kết quả tốt. Tuy nhiên, Việt Nam chủ yếu là các nhà đầu tư bán lẻ, đó là lý do tại sao thị trường phái sinh có tính đầu cơ và biến động cao.
Trước khi mở, chúng tôi cũng đối phó với thị trường phái sinh. Sẽ đi chệch khỏi cơ sở, nhưng cho đến nay, sự phát triển giữa hai thị trường là như nhau, gần như “song song”, các nhà đầu tư ở hai thị trường là như nhau. – Ủy ban châu Âu cũng đã thực hiện các vi phạm hành chính lớn vào năm ngoái, bao gồm cả việc thao túng giá cổ phiếu, nhưng hầu hết chúng xảy ra cách đây một hoặc hai năm. Các nhà đầu tư nghĩ rằng nó quá chậm, làm thế nào ông giải thích nó?
– Hiện tại, có hơn 700 công ty được niêm yết trên hai sàn giao dịch và hơn 600 đơn vị trên UPCoM. Ý kiến của Ủy ban Chứng khoán là không có cách nào để biết liệu có nên đối phó với giá mà không thực hiện bất kỳ hành động nào.
Tuy nhiên, thực sự không dễ để phát hiện và quản lý hành động giá. giá bán. Quan sát hiện tượng trên thị trường, nhiều người có thể đoán được cổ phiếu nào được niêm yết, nhưng ai đứng đằng sau nó và tìm thấy một tình huống khác. -Những nhà đầu tư thường sử dụng nhiều tài khoản. Đổi lại, các tài khoản này có tên của những người khác nhau và không dễ để kiểm tra mối quan hệ. Trong một số trường hợp, khi chúng tôi đến xã để xác minh, 10 tài khoản xuất hiện dưới tên của 10 người, nhưng không có mối liên hệ nào giữa họ.
— Để xác minh mối quan hệ này, tại nhiều quốc gia / khu vực, cơ quan kiểm soát thẩm quyền phải liên hệ với bộ phận viễn thông để đưa ra tuyên bố về giao dịch với công ty hoặc ngân hàng. Nhưng tại Việt Nam, Ủy ban Chứng khoán trước đây không có thẩm quyền. Nó thuộc thẩm quyền điều tra và phải thành lập một dự án đặc biệt để thực hiện. Ngay cả ở các thị trường lớn như Pháp và Hoa Kỳ, sẽ mất vài năm để giá cổ phiếu trở thành sự thật, điều này không dễ dàng.
– Năm ngoái, có rất nhiều dòng vốn đầu tư nước ngoài, đặc biệt là từ Hàn Quốc. Thông qua việc mua lại nhiều công ty chứng khoán và tạo ra lợi thế cạnh tranh rất lớn. Bạn nghĩ gì về vấn đề này?
– Việt Nam đã mở một phòng giao dịch chứng khoán nước ngoài, vì vậy các hoạt động mua bán và sáp nhập là bình thường. Trò chơi vốn chỉ là một khía cạnh của thị trường. Việt Nam mở cửa và các thành viên thị trường phải chấp nhận trò chơi. Tôi nghĩ rằng câu hỏi này là khẳng định. Các công ty chứng khoán nước ngoài tham gia vào các giao dịch, cho vay và giao dịch ký quỹ để tạo ra nhu cầu thị trường. Trên thực tế, sáu công ty chứng khoán lớn nhất của Hàn Quốc đã xuất hiện trên thị trường Việt Nam và đã đẩy cạnh tranh với các công ty trong nước lên một mức rất cao.Để làm tốt, nó phải tương thích với chất lượng. Mọi thứ đều có hai khía cạnh, bạn sẽ đạt được rất nhiều, nhưng làm chủ nó không phải là vấn đề khác. Các khoản vay ký quỹ cao, nhưng nếu chúng bị quản lý sai khi thị trường biến động, hậu quả sẽ rất lớn. Kết quả là các công ty nước ngoài đã mất hàng tỷ đô la tại Việt Nam trong cuộc khủng hoảng tài chính. Đối với các công ty chứng khoán quốc gia, cạnh tranh sẽ tạo ra áp lực thay đổi. Các công ty nước ngoài có quản lý tốt hơn, và tôi cần học về quản lý trước.
Trong phòng giao dịch của một công ty chứng khoán tại thành phố Hồ Chí Minh. Ảnh: Hữu Khoa
Đừng nâng cấp thị trường bằng mọi giá
– Mục tiêu nâng cấp thị trường đã được đề cập trong hai năm qua không chỉ là hy vọng của các nhà đầu tư, mà còn là nhiệm vụ của các bộ trưởng. Vậy tại sao nó không làm điều này vào năm 2019?
– Câu chuyện đã không được thảo luận mười năm trước. Tôi là người chịu trách nhiệm về vấn đề này. Tôi đã gặp rất nhiều người và giải thích rất nhiều cho những người đứng sau quyết định nâng cấp.
Một trong những điểm nghẽn lớn nhất là tỷ lệ sở hữu của các nhà đầu tư. ngoại quốc. Chẳng hạn, họ muốn mua cổ phiếu Vinamilk hoặc đầu tư vào một số ngân hàng thương mại, nhưng giới hạn trên không cho phép. Họ yêu cầu Việt Nam mở thêm. Tuy nhiên, vấn đề này không thể được xử lý bởi mọi ủy ban chứng khoán. Mỗi bộ phận và chi nhánh quản lý một khu vực riêng biệt và có một danh sách các ngành nghề kinh doanh có điều kiện.
Đặc biệt, có một vị trí trống tương đối lớn trong tài chính chứng khoán thực tế. Các công ty chứng khoán và các nhà quản lý quỹ hiện đã mở tỷ lệ ngoại hối lên 100%. Sự cởi mở này được phản ánh trong tình hình thị trường thực tế. Hầu như tất cả các công ty chứng khoán lớn nhất của Hàn Quốc đã tồn tại ở Việt Nam.
Câu hỏi còn lại chủ yếu là định tính, đầu tư chứng khoán. Ví dụ, trước khi giao dịch, bạn nên đảm bảo 100% tiền tệ và chứng khoán, hoặc các nhà đầu tư nước ngoài Các vấn đề về ký quỹ. Họ nói rằng vì giao dịch tại Việt Nam là T + 2, nên chỉ mất thời gian. T + 2 có đủ tiền và tiêu đề tốt, tại sao phải bắt đầu bằng T + 0 – khi nào nên đặt hàng theo tiêu chí định lượng như quy mô thị trường, giá trị thị trường , Số lượng công ty đạt 1 tỷ đô la Mỹ … Việt Nam về cơ bản đạt được .
– Theo ông, vấn đề này phải được giải quyết. như thế nào về nó? ‘Hay cái gì?
– Chúng tôi đã loại bỏ tất cả các nút thắt, và có một số nguyên tắc không thể loại bỏ thị trường Việt Nam hiện tại.
Giống như tài sản thế chấp, các nhà đầu tư nước ngoài đầu tư vào Việt Nam vay tiền của chúng tôi để đầu tư vào chứng khoán. Khi chúng tôi mở cửa thị trường, điều này là phù hợp vì chúng tôi cần vốn và thu hút đầu tư nước ngoài. Ý kiến chung là không nới lỏng các quy định này, chưa kể rằng vấn đề ký quỹ cũng liên quan đến các quy định của Ngân hàng Quốc gia.
– Về thanh toán, hoạt động thanh toán bù trừ là như nhau. Sở giao dịch chứng khoán Việt Nam có lịch sử gần 20 năm, nhưng trong giai đoạn phát triển, nó cũng được coi là một thị trường mới. Hãy tưởng tượng rằng nếu bạn loại bỏ kiểm soát 100% đối với tiền tệ và chứng khoán khi giao dịch, làm thế nào để bạn xử lý các hướng dẫn giao dịch tương ứng khi các nhà đầu tư T + 2 nói rằng không có tiền tệ? Đó chắc chắn là một sự sụp đổ của thị trường chứng khoán.
Để đảm bảo an toàn thị trường, chúng ta vẫn cần tuân theo một số quy tắc nhất định. Sau này, khi thị trường đạt đến mức cao hơn, các công ty chứng khoán sẽ có khả năng quản lý rủi ro tốt hơn và nhận thức của nhà đầu tư sẽ tăng lên. Chúng tôi sẽ nghiên cứu quy định này. -Các xếp hạng của các cơ quan xếp hạng không phải là tiêu chuẩn chung, nhưng phản ánh quan điểm của các quỹ đầu tư. Chúng tôi không nâng cấp bằng mọi giá. Chúng tôi không chắc liệu Việt Nam sẽ hiện đại hóa trong năm nay hay không, nhưng nó sẽ tiếp tục trong năm tới. Khó khăn hơn để nâng cấp, và sau đó khó bảo trì.
Minh Sơn (Hiện thực)