Fiingroup: Thanh khoản thị trường có thể cải thiện vào năm 2020

• Chứng khoán
• 2020-08-11

Theo thống kê của Fiin Group, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của các thị trường HoSE, Bitcoin và UPCoM đã giảm 28,9% trong năm 2019. So với năm 2018, khối lượng giao dịch trung bình cũng giảm 15,9%. Đây là mức giảm mạnh và thấp hơn mức thanh khoản trong năm 2017 trước khi chỉ số VN phục hồi mạnh mẽ.

Theo loại, các đơn đặt hàng khớp giảm mạnh nhất 33,5%, với mức trung bình 3,5 nghìn tỷ đồng mỗi phiên. Đồng thời, khối lượng giao dịch dưới hình thức giao dịch giảm nhẹ 10,8% xuống còn 1,2 nghìn tỷ đồng. Thanh khoản thị trường trung bình năm 2019 là mức thấp nhất trong ba năm qua. Hình ảnh: FiinPro

Theo Fiingroup, có ba lý do chính khiến thanh khoản sụt giảm trong năm 2019. Thứ nhất, dòng tiền của nhà đầu tư nước ngoài vào chứng khoán Việt Nam năm ngoái rất thấp. Năm 2019, các nhà đầu tư nước ngoài đã mua 7,3 nghìn tỷ đồng, nhưng riêng VIC đã đạt 5 nghìn tỷ đồng. Phần còn lại của thị trường chỉ là 2,3 nghìn tỷ đồng, mức thấp nhất trong ba năm qua. Theo phân tích dữ liệu, báo cáo nhóm do FiinPro viết cho biết lý do giá trị giao dịch thấp nhất là theo phân tích dữ liệu, dòng tiền của nhà đầu tư nước ngoài thường được bù đắp bằng dòng tiền hoặc “cổ phiếu do nhà đầu tư trong nước cung cấp”. — Đầu tư gián tiếp của Việt Nam ước tính vượt quá 2,7 tỷ USD vào năm 2019. Với sự yếu kém của các giao dịch ròng trên thị trường chứng khoán, dữ liệu cho thấy dòng tiền nước ngoài có thể đã được chuyển sang trái phiếu chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp và quan trọng nhất là các giao dịch phát hành cá nhân và hợp tác. Chiến lược vốn cho sáp nhập và mua lại hoặc mua cổ phiếu. Lý do thứ hai là “sự biến mất” của dòng tiền của các nhà đầu tư trong nước. Theo nhóm phân tích, rất khó để theo dõi dòng tiền này vì nó phụ thuộc vào các yếu tố gián tiếp như tăng trưởng tín dụng, bao gồm cả sự phát triển của các kênh đầu tư khác. Năm ngoái, một lượng lớn tiền đã chảy vào kênh trái phiếu doanh nghiệp và các công ty niêm yết đã huy động được 135 nghìn tỷ đồng (khoảng 5,8 tỷ đô la Mỹ) thông qua kênh trái phiếu. -Ruan Thứ ba là tính thanh khoản của thị trường chứng khoán, điều này phụ thuộc vào sự sẵn có của các cơ hội đầu tư mới hoặc hiện có trên thị trường. Tuy nhiên, nếu bạn xem xét các yếu tố ‘cung’ ‘này, năm 2019 thực sự là một năm thú vị. Năm ngoái, có rất ít IPO của các công ty tư nhân hoặc các công ty khởi nghiệp. tương đương. Doanh nghiệp nhà nước. Trong số 73,4 nghìn tỷ đồng huy động trên thị trường chứng khoán, 56,8 nghìn tỷ đồng được phát hành riêng. Số tiền huy động được thông qua IPO chỉ là 600 tỷ đồng, quá thấp so với 73,7 nghìn tỷ đồng năm 2018 và 32,4 nghìn tỷ đồng năm 2017. Nhiếp ảnh: Hữu Khoa

Triển vọng của năm 2020 là gì?

Đến đầu năm 2020, thị trường vẫn có thanh khoản thấp. Trong 8 ngày giao dịch đầu tiên của năm nay, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày chỉ khoảng 4 nghìn tỷ đồng. Tuy nhiên, nhóm phân tích tin rằng do sự quay trở lại của dòng vốn nước ngoài và sự hấp dẫn của các kênh chứng khoán, thanh khoản sẽ được cải thiện đáng kể trong năm nay. Do đó, dòng vốn nước ngoài dự kiến ​​sẽ tăng trở lại. Dựa trên môi trường vĩ mô ổn định và sức hấp dẫn của định giá thấp của thị trường Việt Nam. Ngoài ra, đầu tư toàn cầu vào các quỹ ETF có xu hướng giảm, nhưng đối với Việt Nam, quy mô của các quỹ ETF đã tăng lên. Ngoài ra, các quỹ đầu tư chứng khoán quốc tế và dòng tiền đầu cơ có thể sớm tham gia vào triển vọng nâng cấp thị trường. Thực tế này có thể được quan sát từ các nâng cấp gần đây tại một số thị trường khu vực.

Xét về độ hấp dẫn, sức hấp dẫn của cổ phiếu trong bối cảnh cổ phiếu thấp so với tương quan thu nhập. Đầu tư kênh này ngày càng trở nên hấp dẫn. Trên thực tế, mức định giá tỷ lệ giá trên thu nhập hiện tại đã đạt ngưỡng 15,5 lần, tương đương với mức tăng mạnh vào giữa năm 2017 khi chỉ số VN đạt 700 điểm. -Minh Nhật