Quy trình quản lý rủi ro thanh toán chứng khoán đau khổ

• Chứng khoán
• 2020-07-06

Đánh giá của hội đồng quản trị và phó giám đốc điều hành của Sở giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh (HOSE) trước khi hủy bỏ nhiều công ty chứng khoán, các trường hợp mất khả năng thanh toán dẫn đến hủy nhiều giao dịch của nhà đầu tư.

Một số công ty chứng khoán gần đây đã mất khả năng thanh toán, điều này cho thấy có một khoảng cách trong quản lý rủi ro thanh toán của các công ty chứng khoán. cổ phần. Bạn nghĩ gì về vấn đề này?

– Việc một số công ty chứng khoán phá sản trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam ngày nay chắc chắn đáng để xem xét. . Về cơ chế giao dịch, luật hiện hành quy định rõ ràng rằng các nhà đầu tư phải có 100% số dư tiền mặt / chứng khoán khi thực hiện, ngoại trừ các hoạt động ký quỹ, thấp, nhưng không dưới 60% giá trị mua dự kiến. Khi một nhà đầu tư đặt lệnh trực tuyến, qua điện thoại hoặc trực tiếp, công ty chứng khoán cũng phải kiểm tra toàn bộ số dư và đóng băng số dư trước khi chuyển lệnh. -Tuy nhiên, thực tế là một số công ty chứng khoán đã phá sản minh họa quá trình quản lý rủi ro thanh toán và tuân thủ pháp luật của các công ty chứng khoán và các công cụ giám sát. Giám sát tuân thủ chưa có hiệu lực.

Có thể công ty đặt hàng đã đặt lệnh giao dịch cho tài khoản của mình, nhưng nguồn thanh toán không được đảm bảo hoặc công ty chứng khoán sử dụng tiền của nhà đầu tư cho các mục đích khác cho đến khi phải trả phí giao dịch trước khi thực hiện. Hoặc một công ty chứng khoán nợ tiền đặt cọc cho nhà đầu tư khi đặt lệnh mua bảo đảm, nhưng cả nhà đầu tư lẫn công ty chứng khoán đều không có tiền để thực hiện nghĩa vụ của họ vào ngày thanh toán. Kết quả là một thực tế không thể chấp nhận được đối với các nhà đầu tư, những người đã hủy giao dịch vì người mua không thể trả nợ.

– Làm thế nào để thực hiện các giao dịch trên thị trường một cách an toàn và suôn sẻ là mục tiêu chung của người quản lý. Bạn nghĩ gì về mục tiêu này?

– Đảm bảo hoạt động an toàn và giảm thiểu rủi ro của người tham gia là một trong những mục tiêu cuối cùng. . Để đạt được mục tiêu này, các cơ quan quản lý không thể dựa vào sự tự giác của các công ty chứng khoán, mà phải có các công cụ và biện pháp tuân thủ. Ngoài ra, các công ty chứng khoán có bất kỳ thiệt hại phải chịu trách nhiệm theo quy định hiện hành. Nhưng theo như cơ chế quản lý rủi ro của toàn bộ thị trường, điều này là không đủ, nhưng nếu có vấn đề về thanh toán, cần phải thực hiện ngay một cơ chế can thiệp để tránh rủi ro hủy giao dịch. Và giảm thiểu rủi ro hệ thống. Chỉ dựa vào hoạt động của các quỹ hỗ trợ thanh toán (do các thành viên kinh doanh cung cấp) và khả năng các ngân hàng được chỉ định thanh toán các khoản vay cho các thành viên (nếu chúng xảy ra), sẽ rất khó để đảm bảo thị trường. Sự phá sản của giao dịch.

– Sau khi thị trường chứng khoán hoạt động được 12 năm, cơ quan quản lý mới sẽ giám sát tên tài khoản của mỗi nhà đầu tư và quản lý ngân hàng. Các quỹ của nhà đầu tư mới ở cấp độ của công ty môi giới. Một số người nghĩ rằng để tăng tính bảo mật cho hoạt động thanh toán, cơ quan quản lý nên theo dõi số dư tiền mặt trong tài khoản của nhà đầu tư. Theo bạn, để kiểm soát rủi ro thanh toán thông qua hệ thống thị trường, Việt Nam có thể áp dụng cơ chế nào?

– Tôi nghĩ rằng thị trường Việt Nam tụt hậu so với các thị trường phát triển. Trong một trăm năm nữa, chúng ta có thể học và áp dụng nhiều thứ mà không cần học kiến ​​thức mới. Đây cũng là một cách để tích hợp thị trường Việt Nam với các thông lệ quốc tế cần thiết và tránh tạo ra những trở ngại cụ thể. Để tạo ra các công cụ và cơ chế quản lý rủi ro hiệu quả, rõ ràng các nhà quản lý phải giúp xác định nguồn gốc, tình trạng và số lượng của mức độ rủi ro này. Bởi vì dịch vụ tài chính là một lĩnh vực liên quan đến các rủi ro khác nhau, tôi nghĩ các nhà quản lý cần “bộ công cụ” với các chức năng và cách sử dụng khác nhau để quản lý các tình huống khác nhau. Những tình huống khác nhau. Nhưng trọng tâm là các cơ chế cơ bản, chẳng hạn như Đối tác bù trừ trung tâm (ĐCSTQ), một trung gian đảm bảo nghĩa vụ thanh toán của cả hai bên đối với giao dịch và mục đích của nó là để loại bỏ rủi ro đối tác của đối tác. -Trong một số thị trường mới nổi, như Trung Quốc, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất …, để đảm bảo kỷ luật thanh toán, họ đã thông quaNgoài kiểm tra tiền mặt, Trung tâm lưu ký chứng khoán (VSD) cũng muốn thảo luận về vấn đề này với các thành viên thị trường. Bạn nghĩ gì về cơ chế này?

– Cơ chế thanh toán trước được đề cập là một hệ thống để xác minh số dư tiền mặt / chứng khoán của các nhà đầu tư tập trung vào VSD trước khi thực hiện lệnh, không được thực hiện trong các công ty chứng khoán hiện tại.

Xin lưu ý rằng các thị trường phát triển nhất trên thế giới đã không chấp nhận hoặc áp dụng cái gọi là cơ chế trước đó. Trên thực tế, họ vẫn áp dụng hiệu quả các cơ chế khác để quản lý rủi ro thanh toán. Tôi nghĩ rằng đây là một cơ chế chạy ngược với xu hướng thị trường, bởi vì nó không chỉ ảnh hưởng đến tốc độ xử lý đơn đặt hàng của nhà đầu tư, nó là một trong những ưu tiên chính của hệ thống phân phối. Dịch thuật hiện đại vừa có thể xác nhận khả năng cạnh tranh của thị trường chứng khoán và tập trung rủi ro vào mối. Nếu một hoặc hai công ty chứng khoán có vấn đề, các công ty chứng khoán khác sẽ tiếp tục hoạt động thay vì yêu cầu 100 công ty chứng khoán kiểm tra số dư hiện tại. Tuy nhiên, nếu hệ thống tập trung được sử dụng để xác minh số dư thất bại, hoạt động thị trường sẽ bị gián đoạn ngay lập tức. Chưa kể hiệu quả của khoản đầu tư ban đầu và chức năng của hệ thống kỹ thuật thực hiện chức năng này.